2025年來，電影市場持續“寒冬”，但光線傳媒卻憑借《哪吒之魔童鬧?！罚ㄏ路Q“《哪吒2》”）迎來潑天富貴。《哪吒2》現象級爆紅不僅書寫了中國電影新歷史，還為其背后的主控方光線傳媒創造了一場資本神話。

截至5月20日，《哪吒2》票房已突破154億元。而在其上映的100多天里，光線傳媒的股價也一度被“點燃”，漲幅超過200%；市值暴增近700億元，并一度突破千億元大關。2月17日，該公司股價更是創下近五年新高，達41.68元/股。

《哪吒2》海報 秦銘蔚/攝

昨日晚間，光線傳媒背后股東光線控股有限公司及其一致行動人宣布擬減持，或套現近5.38億元。

而在此之前，據光線傳媒最新一季度報，該公司原第三大股東——杭州阿里創業投資有限公司也退出了前十大股東的行列。

5月20日，光線傳媒跌2.28%，收于17.97元/股，市值527.17億元。

王長田家族或套現約5.38億元

5月19日晚間，光線傳媒發布公告，其控股股東光線控股有限公司（以下簡稱“光線控股”）及其一致行動人王牮、王洪田計劃自本公告披露之日起十五個交易日后的三個月內以集中競價和/或大宗交易方式減持公司股份不超過約2924萬股（占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過1%）。

以光線傳媒5月19日收盤價18.39元/股計算，上述股東及其一致行動人本次或可“套現”約5.38億元。

對于減持原因，公告稱，作為公司的控股股東及其一致行動人，股東對公司未來發展前景充滿信心，對公司價值高度認可。光線控股曾大額認購公司非公開發行的股份以及通過二級市場進行增持，本次減持主要是出于其降低負債率、改善財務結構的需要；王牮也曾通過二級市場減持，王牮及王洪田本次減持主要是出于其自身資金需求。

過往公告顯示，光線傳媒實際控制人及其一致行動人分別為王長田、杜英蓮、王牮和王洪田。公司內部，王長田任公司董事長兼總經理，王牮為公司員工，王洪田則任公司總裁助理。家族關系上，杜英蓮、王牮和王洪田又分別為王長田的妻子、妹妹和弟弟。

截至2025年一季度末，光線控股有限公司、王牮和王洪田均位列上市公司前十大股東，持股比例分別為37.4%、1.01%、0.83%。據企查查，光線控股背后大股東為王長田，持股比例達到95%，權益穿透計算，王長田通過該平臺實際掌控光線傳媒35.53%的股權，疊加其妻杜英蓮持有的3.5%直投股份，夫妻二人形成近40%的絕對控制權。光線控股剩余5%股份由王長田之妹王牮持有。

以5月19日收盤價計算，王長田家族持股市值超225億元。

阿里多次減持

除了帶動股價與市值的暴漲，《哪吒2》還直接拉高了公司業績。財報顯示，2025年一季度，光線傳媒營業收入約29.75億元，同比增長177.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.16億元，同比大增374.79%。

對此，光線傳媒在財報中表示，公司電影及衍生業務收入及利潤較上年同期均實現大幅增長。在《哪吒2》上映前，公司已提前著手規劃、開發潮玩、手辦、卡牌、出版物等多元衍生品，并籌劃海外發行，致力于進一步挖掘IP價值，拓寬盈利渠道，構建完整的全產業鏈變現模式，票房與衍生品收入相輔相成，共同助力影片的商業價值持續發酵，實現長效盈利。

但在這份市場矚目的成績單中，前十大股東已沒有杭州阿里創業投資有限公司（下稱“阿里創投”）的身影。在2024年年報中，阿里創投彼時還是光線傳媒的第三大股東，持股數量近1.46億股，占比為5%。而在更早的2024年三季度報中，阿里創投還持有1.58億股，持股比為5.39%。如今，阿里創投已退出十大股東，不在披露持股信息。

阿里創投持股變化

此外，據媒體報道，光線傳媒證券部相關工作人員表示，2024年年報披露時，阿里創投持股比例無限接近于5%，卻未到5%。因數據只保留到小數點后兩位，四舍五入到了5%。因此，阿里創投的減持并未公開披露，目前其是清倉還是剩少許持股，不得而知。

公開資料顯示，阿里創投于2015年戰略入股光線傳媒，并長期穩定持有其股份。轉折出現在2019年，當年暑期檔現象級動畫電影《哪吒之魔童降世》（以下簡稱《哪吒1》）以超50億元票房刷新國產動畫電影紀錄。作為光線傳媒第二大股東的阿里創投卻在此時發布減持公告，擬減持不超過5867.22萬股，占總股本比例不超過2%。

有觀點指出，資本市場減持光線傳媒背后指向不景氣的電影市場。

香頌資本董事沈萌對《國際金融報》記者表示，“國內電影產業是屬于業績波動性很大的行業，股價也不穩定、受票房影響很大，因此對于股東而言，在爆款電影刺激股價明顯上漲后減持，可以將自身利益最大化?！?/p>

今年春節以來，“哪吒旋風”席卷全球，但市場的另一面是中腰部電影幾乎“全軍覆沒”。繼清明檔票房3.78億創十年新低后，月初的五一檔也未能改變當前大盤的頹勢，以同比“腰斬”的成績遺憾收官。

而目前來看，今年暑期檔的重磅影片并不多，市場反響亦是平平。對于今年暑期檔能否讓大盤加速回暖，青年劇作家、導演向凱對記者直言，“如果還是常規的檔期內容，暑期檔形勢依然非常嚴峻，可能不會有太好的票房表現?！?/p>